Na carta de Warren Buffett aos acionistas da Berkshire Hathaway em 2013, Buffett escreve sobre “certos fundamentos do investimento”. Esses fundamentos formam o núcleo da filosofia de investimento da Financials.
Por isso, incluí seleções de sua carta em relação a esses pontos-chave, juntamente com meus próprios comentários. Espero que meus pensamentos ajudem a ampliar o ponto que ele abordou.
Se você seguir o que estamos dizendo aqui, não tenho dúvidas que se tornará um investidor muito bem-sucedido.
Fundamento #1 – Você não precisa ser um especialista
Você não precisa ser um especialista para obter retornos de investimento satisfatórios. Mas se você não é, deve reconhecer suas limitações e seguir em frente. Mantenha as coisas simples e não se mova para as complexas. Quando alguém prometer lucros rápidos, responda com um “não” rápido.
O ponto de vista de Buffett é que o investimento não é algo que apenas os especialistas podem fazer. No entanto, se você não pretende manter o foco nas coisas em que é especialista ou se tornar um especialista, será muito melhor comprar um índice ou fundo de investimento.
Fundamento #2 – Foco no futuro
Concentre-se na produtividade futura do bem em que está investindo. Se não se sente confortável fazendo uma estimativa aproximada dos ganhos futuros do ativo, basta esquecer e seguir em frente. Ninguém tem a capacidade de avaliar cada possibilidade de investimento. Mas a onisciência não é necessária. Você só precisa entender as ações que compra.
Observar a história da empresa é apenas parte do processo de due diligence. Ele fornece pistas para o futuro, ou pelo menos elimina as empresas imprevisíveis de nossa lista considerada “muito difícil”.
O ponto chave é entender bem o negócio para estar confortável em investir na empresa. É necessário tentar projetar o crescimento do fluxo de caixa por pelo menos cinco anos.
Fundamento #3 – Não especule o preço da ação
Se concentrar na mudança repentina do preço das ações, você pode estar especulando. Não há nada impróprio sobre isso. Conheço, contudo, que não posso especular com sucesso, e sou céptico com aqueles que afirmam ter sucesso sustentado ao fazê-lo. Nenhum desses vencedores tem uma expectativa de lucro se continuar a jogar o jogo. E o fato de que um determinado bem tenha sido apreciado no passado recente nunca é um motivo para comprá-lo com expectativas para o futuro.
Não se preocupe com o aumento ou queda no preço das ações. Os preços das ações seguirão o valor intrínseco.
Se você sabe que o valor intrínseco vai melhorar ao longo do tempo, e sabe que está obtendo uma margem de segurança no valor intrínseco de hoje, essa é a hora de comprar. Não se torne um investidor “de momento”. Esse fundamento descrito na carta de Warren Buffett é o pilar do Value Investing.
Fundamento #4 – Compreenda o negócio
Os jogos são ganhos por jogadores que se concentram no campo – não por aqueles cujos olhos estão colados ao placar. Se você pode desfrutar dos sábados e domingos sem olhar para os preços das ações, experimente nos dias de semana.
Concentre seu tempo em entender as empresas e quais os resultados do fluxo de caixa que irão sustentar ao longo do tempo. Os preços de mercado estão lá para apenas dois propósitos: se queremos vender ou se queremos comprar.
Como não queremos vender, nossa principal preocupação com os preços é aproveitar os preços baixos para comprar. Caso contrário, não vale a pena assisti-los.
Fundamento #5 – Não faça pareceres baseados em previsões de mercado
Formar opiniões macro ou ouvir as previsões de mercado é uma perda de tempo. Na verdade, é perigoso porque pode desfocar sua visão dos fatos que são verdadeiramente importantes. Quando ouço os comentadores de TV terem uma ótima opinião sobre o que o mercado fará em seguida, lembro-me do comentário mordaz de Mickey Mantle: “Você não sabe o quão fácil é este jogo até chegar naquele posto de transmissão”.
Eu fui culpado de pecado por sair do mercado em certos momentos e tive muita sorte nessas saídas e nas entradas que se seguiram.
Fundamento #6 – Fique dentro do seu círculo de competências
Quando Charlie e eu compramos ações que pensamos como pequenas porções de negócios, nossa análise é muito semelhante à que usamos na compra de negócios inteiros. Primeiro, temos que decidir se podemos estimar um intervalo de ganhos por cinco anos ou mais. Se a resposta for “sim”, compramos a ação (ou o negócio). Se, no entanto, não temos a capacidade de estimar ganhos futuros, o que normalmente é o caso, simplesmente avançamos para outras perspectivas. Nos 54 anos em que trabalhamos juntos, nunca adiamos uma compra atraente por causa do ambiente macro ou político, ou a visão de outras pessoas. Na verdade, esses assuntos nunca surgiram quando tomamos decisões.
É vital, no entanto, que reconheçamos o perímetro do nosso” círculo de competência” e fique bem dentro dele.
Buscamos comprar empresas que entendemos a preços inferiores ao valor, independentemente do mercado no momento. E, novamente, não compre porque algo está subindo. Compre quando você conseguir uma pechincha sobre algo que você entende.
Fundamento #7 – Aguarde as boas ofertas
A maioria dos investidores, é claro, não fez o estudo das perspectivas de negócios uma prioridade em suas vidas. Se forem sábios, eles vão concluir que eles não sabem o suficiente sobre empresas específicas para prever no seu futuro o poder de ganho.
Novamente, se estudar seu círculo de competência não é uma prioridade, você não está tentando ser um investidor. Ou admita que você é um jogador e vai dar o seu melhor tiro, ou vai sair do jogo completamente comprando fundos de investimentos ou índice.
Conclusão da Carta de Warren Buffett
Você pode investir como Buffett, Munger e eu, mas exige estudar o mercado e a paciência para aguardar as boas promoções. Principalmente, exige que a disciplina não seja afetada por mercados em expansão ou em queda e emoções em massa.
Isso não é para todos, mas pode ser para você se estiver disposto a aprender. Felizmente para você e sua família, você é. Suas finanças agradecerão por isso.
CLIQUE AQUI e veja a carta de Warren Buffett de 2017.
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